何乃清親自審訊白秧子，不僅再次向秧子表白了自己多年來的愛，還聲稱秧子的命運只有自己能左右，周行健就算再想救她也是無能為力，要秧子與他合作，說出那半張圖紙的下落。秧子冷漠視之不為所動。她的不屑更刺激了喪心病狂的何乃清，決定寧可毀掉秧子也不會讓周行健得到她。

西安事變得以和平解決，國共兩黨開始了第二次合作。與社會各界的皆大歡喜不同，最不愿看到這一幕的，是已經投靠日本人的何乃清和吳黛云。心狠手辣的兩人決定在共產黨救出白秧子之前對她宣布死刑。鐘漢夫和周行健終于從敵人變成了戰友，他們又能坐到一起共商圖紙大事了，只不過這一次，雙方是真正地展開合作了。鐘漢夫同時把何乃清欲提前處死白秧子一事告之了周行健，希望他也能參與到營救中去。

在何乃清的暗箱操作下，秧子已被宣布了死刑，下午就要行刑。得到消息的周行健第一時間趕到監獄看望秧子。秧子能在最后一刻見到周行健已經很滿足了，與他做著最后的告別并相約來世再見。面對和一生摯愛的生離死別，周行健悲痛欲絕。正當兩人難舍難分之際，何乃清和吳黛云不失時機地趕來湊熱鬧，對兩人極盡嘲諷之意，卻也由衷地羨慕兩人的癡情。

行刑的時間已到，秧子面對死亡毫無懼色。就在士兵舉起槍的那一刻，周行健在最后時刻趕來，他緊緊握起白秧子的手，愿與戀人一同共赴黃泉。瞄準的最后一秒，徐伯良突然從天而降，拿出南京力行社總部的命令，要求何乃清立刻釋放白秧子。原來，何乃清舉報徐伯良的通共證據被徐伯良半路截下，如今他已升任上海軍統站少將副站長了。而且徐伯良還查到何乃清在力行社的身份，警告他力行社對待背叛者的做法是很嚴厲的。何乃清為明哲保身，勉強答應釋放白秧子，條件是讓徐伯良注銷自己在力行社的職位。

白秧子順利脫險。組織上對她的英勇行為和獄中表現都十分滿意，已經具備了一名共產黨員的資格，秧子光榮地加入了中國共產黨，并被任命為第三小組的黨小組長。而且，鐘漢夫經過和周行健的幾次合作，認定他是一個非常值得信賴的愛國商人，此次國共合作不僅對國家，對白秧子個人也是一個極大的利好。

何乃清變本加厲，已經公然投靠了日本人，并在荒木的支持下搖身一變，升職為警察局的副局長。這讓他和吳黛云一時志得意滿，春風得意。徐伯良所在的力行社也更名為軍統，不過隨著日本人在上海越來越猖獗，軍統的工作漸漸地轉到了地下。而周行健卻在此時準備離開上海開赴戰場了。他向徐伯良慨嘆，或許真的是因為自己的命太硬，身邊的人一個個都相繼死去，害怕將來有一天自己也會把秧子克死，兩人還是及早了結為好。

周行健提著箱子約秧子見最后一面，宣告兩人自此分道揚鑣。秧子一時有些無法接受。