20年代的上海,斧頭幫舵主畢世孝為霸占絲廠,率人闖入絲廠老板游祥家中將其殘殺。游祥長子天虹逃走;次子天浪奄奄一息;義子天云被捉。畢世孝忽然發(fā)現(xiàn)天云脖子上有三顆紅痣,認(rèn)定他就是自己和ji女玉芝所生的兒子,便將天云留在自己身邊做了仆人。幾年過去,已參加共產(chǎn)黨的天虹回到上海搞工人運(yùn)動;死里逃生的天浪帶著心靈的創(chuàng)傷,也趕回上海找畢世孝復(fù)仇。一天,天浪跟蹤畢世孝來到廟會,拔出手槍向畢射擊,天云在躲藏時正巧擋住了比世孝。畢世孝認(rèn)為是天云救了自己的命,決定收天云為義子。就在這時黃金榮與畢世孝密商欲殺死游天虹。天云聞訊,將天虹邀他去春風(fēng)得意樓相會的信交給了畢世孝,斧頭幫殺手包圍。危急關(guān)頭,一個本領(lǐng)高強(qiáng)的大漢殺入重圍將他救出。此人叫許萬成,受天云之托前來搭救天虹。許萬成讓其離開上海,遭天虹拒絕。天浪只身行刺畢世孝,慘死在亂斧之下。這天,天云終于得手毒死了畢世孝,在整理畢的遺物時,方知他竟是自己的生身父親,深感痛苦,遂決心繼承父志,重整家業(yè)。最后,游天云和黃金榮等黑社會頭目一道參加了“四·一二”反革命政變,而黃金榮借機(jī)全殲了斧頭幫,游天云在絕望和痛苦中結(jié)束了自己短暫的一生。