日本人為了擾亂國統區的經濟系統，發行了大量假幣，而負責查抄假幣的正是綏靖公署的方七佛，方七佛沒有將假幣上繳，而是借小島購買桐油之際將假幣轉手付給了商行，從日本人手中套取了大量現金，桐油運進洪江鎮，可商行老板周伯均收到的貨款全部是假幣，周伯均怒沖綏靖公署，欲與方七佛討個說法，卻被方七佛打得遍體鱗傷，周伯均無法對商行幕后老板柳霜兒和貞妹子交代，留下遺書，與方七佛誓死一搏。

展雄得知方七佛用假幣套取日本人現金之事，派覃玉環從中作梗，借機離間方七佛與小島，用日人本之手除掉方七佛。

周伯均在綏靖公署門口自焚，抗日三方聯盟召開緊急會議，凌楓欲展開洪江鎮殲滅戰，會攻洪江鎮，燒毀桐油全殲日軍。

戰斗即將打響，遮半天心里卻有著別的打算，貞妹子率馬凳子喬裝混進洪江鎮，柳霜兒與遮半天留守城外，凌楓率新四軍在埡口打援，阻擊日偽軍力量。

戰斗打響，柳霜兒貞妹子里應外合，順利攻入洪江鎮，逼近日軍桐油倉庫，日偽軍的支援兵力強大，凌楓部隊吃緊，急需遮半天的忠義救國軍增援，遮半天卻遲遲不肯馳援，新四軍死傷慘重，遮半天下令忠義救國軍燒毀桐油，搶奪戰利品撤回黑風洞盤營，日本軍營武器先進，磐石堡隊伍無法攻入，宋巖也身負重傷，危機時刻貞妹子及時趕到，用桐油燒毀了日軍兵營，柳霜兒趁虛而入，抗日三聯盟大獲全勝。

桐油之事被方七佛搞砸，小島怒火中燒，到綏靖公署面見方七佛，方七佛膽顫不肯露面，派覃玉環出面擋駕，覃玉環趁機挑撥，將方七佛用假鈔騙取日軍現金的事情和盤托出，覃玉環故技重施，用美色騙取小島信任，預借方七佛之手除掉小島。