董芝霞在全上海記者面前承認了自己對周漢良的感情，并作出解釋以正視聽，范小恩對周漢良的打擊再次失敗。寧波商會會長的選舉迫在眉睫，日本人急于安插一個肯聽話的中國人坐上這個位置，便讓范小恩出面要求董芝恒參加商會會長選舉。

董芝恒深知，當這個會長就是當漢奸，他不愿意做民族敗類，但是他更怕死，不得不被范小恩和日本人控制。

董芝恒參加選舉的消息很快傳到各大華商耳里，華商集體出面要求周漢良一定要擔任會長，卻被董芝霞宛然回絕，她認為周漢良這些年該扛的不該扛的都扛了，總有要休息的時候。

到了選舉的那天，董芝恒在日本人的脅迫下，無奈的走進了選舉會場。