明朝天啟年間，朝堂之上太子與瑞王爭(zhēng)權(quán)奪勢(shì)互不相讓?zhuān)瑬|廠得瑞王包庇獨(dú)攬大權(quán)，殘害忠良。而江湖中以紫陽(yáng)，白石，黃葉為首的武當(dāng)派卻是支持太子的武林大派。與此同時(shí)，邪派明月峽在第一高手玉羅剎的帶領(lǐng)下無(wú)惡不作，多次血洗江湖名門(mén)，但卻動(dòng)機(jī)不明，深不可測(cè)。一時(shí)之間三股勢(shì)力鼎足而立，山雨欲來(lái)暗藏殺機(jī)，武林就此動(dòng)蕩不已。

這天東廠紅花鬼母追殺武當(dāng)?shù)茏拥搅宋洚?dāng)山門(mén)，武當(dāng)四大弟子卓一航、何萼華、耿紹南和辛龍子一起迎戰(zhàn)紅花鬼母，最后打退紅花鬼母回去向師父報(bào)告。

原來(lái)東廠金千言在瑞王授意下，栽贓孟燦篡權(quán)謀逆罪名，抓去京城審問(wèn)，其真實(shí)目的是強(qiáng)得孟燦為太子籌集的賑災(zāi)用的五十萬(wàn)兩白銀，以此打探太子動(dòng)靜。而這次東廠大張旗鼓的押解孟燦，還派人追殺孟燦的女兒孟秋霞。武當(dāng)人士不知孟秋霞此時(shí)正被東廠追殺逃至明月峽。孟秋霞慌不擇路逃進(jìn)明月峽禁地，東廠四獸直追了進(jìn)去，卻被明月峽寨主玉羅剎出手殺死。

孟秋霞求玉羅剎救出自己的父親孟燦并說(shuō)明孟燦借得五十兩白銀被東廠截獲，如果這些銀子落入東廠手里，那么老百姓的生活將苦不堪言。玉羅剎聽(tīng)說(shuō)五十萬(wàn)兩白銀，頓時(shí)打起了銀子的主意。

武當(dāng)派掌門(mén)紫陽(yáng)道長(zhǎng)命令弟子卓一航下山救出孟燦并搶回那五十萬(wàn)兩銀子，為防止萬(wàn)一，卓一航即刻下山。聽(tīng)說(shuō)卓一航要下山，四大弟子的其他三人早就等在路上準(zhǔn)備跟卓一航一起下山。金千巖早就接到紅花鬼母的報(bào)告武當(dāng)四大弟子準(zhǔn)備接應(yīng)孟燦，金千巖卻毫不畏懼，在他眼里武當(dāng)派不足懼怕。東廠廠公金獨(dú)異已經(jīng)料定江湖中覬覦五十萬(wàn)的人大有人在。

金獨(dú)異帶著一口箱子和馬車(chē)隊(duì)從張家大院里大搖大擺的走了出來(lái)，卓一航和辛龍子跟蹤下去，而何萼華和耿紹南則被卓一航留在張家大院繼續(xù)觀察動(dòng)靜。到了一處險(xiǎn)要之地，卓一航看出其中有詐，急忙讓辛龍子回去通知何萼華他們銀子應(yīng)該還在張家大院。忽然林子里沖出一名蒙面紅衣女郎，她就是玉羅剎的徒弟練霓裳。她上前動(dòng)手搶奪銀兩和金獨(dú)異動(dòng)起手來(lái)，被金獨(dú)異引到吊橋上。

卓一航見(jiàn)到金獨(dú)異引動(dòng)機(jī)關(guān)，知道其中有詐，急忙飛身而出提醒練霓裳小心，最后箱子爆炸卓一航和練霓裳一同調(diào)入山崖下的河水里。卓一航在水里見(jiàn)到練霓裳呼吸困難急忙用口渡氣給她，練霓裳掙扎著推開(kāi)卓一航。兩人爬上岸來(lái)，卓一航道歉并解釋剛才一時(shí)情急權(quán)宜之計(jì)，練霓裳不理卓一航，兩人道別分道揚(yáng)鑣而行。玉羅剎帶人來(lái)到張家大院劫走了五十萬(wàn)兩銀子，而金千巖對(duì)玉羅剎卻束手無(wú)策，玉羅剎走后他發(fā)現(xiàn)了埋伏在屋頂?shù)奈洚?dāng)三大弟子，他上房和他們動(dòng)手，忽然金千巖發(fā)現(xiàn)武當(dāng)四弟子少了一個(gè)。

卓一航等在紅花鬼母必經(jīng)之路，紅花鬼母果然押解孟燦獨(dú)自進(jìn)京。卓一航利用聰明機(jī)智綁住了紅花鬼母，孟燦告訴卓一航一定搶回銀兩，否則災(zāi)民將民不聊生。卓一航送走了孟燦后急速回到張家大院，四人合力打敗金千巖就在生死關(guān)頭玉羅剎趕回來(lái)救走了金千巖。幾人不明白玉羅剎為何去而復(fù)返并救了金千巖的性命。

玉羅剎救走金千巖后帶他來(lái)到一處山坳，原來(lái)玉羅剎劫走的銀子都是假的。玉羅剎手下在金千巖懷里搜出五十萬(wàn)兩銀票，金千巖請(qǐng)求饒命，玉羅剎卻出手殺了金千巖。孟燦死后被明月峽教眾發(fā)現(xiàn)，孟秋霞請(qǐng)求玉羅剎收留，玉羅剎卻忽然對(duì)孟秋霞出手。

卓一航要師兄妹幾人先回武當(dāng)向師傅匯報(bào)而他則說(shuō)自己有事獨(dú)自一人離開(kāi)。暗戀卓一航的師妹何萼華對(duì)卓一航放心不下，見(jiàn)到卓一航遠(yuǎn)去的背影，只好和師兄回山。

卓一航在打斗之時(shí)暗中向玉羅剎撒出了熒光粉，他一路跟蹤熒光粉發(fā)出的獨(dú)特光芒，在夜里跟蹤玉羅剎至明月峽。因?yàn)閹煾底详?yáng)道長(zhǎng)在下山之前已經(jīng)吩咐他去暗地里調(diào)查玉羅剎。

紅花鬼母聽(tīng)說(shuō)卓一航去了明月峽，立刻決定去報(bào)仇。卓一航走到一處山坳里，忽然紅花鬼母出現(xiàn)并且告訴他這里已經(jīng)被她布滿了毒藥。忽然練霓裳同時(shí)出現(xiàn)并且已經(jīng)中毒，卓一航急忙帶著練霓裳離開(kāi)這里。

練霓裳和卓一航雙雙中毒最后倒在地上，大雨澆醒了兩人，卓一航帶練霓裳來(lái)到一處山洞避雨，練霓裳忽然說(shuō)自己好冷，卓一航急忙去為她找柴火取暖。

卓一航回到山洞之時(shí)練霓裳已經(jīng)不知去向，他只好帶上自己的佩劍離開(kāi)。練霓裳出去殺了幾名錦衣衛(wèi)回到山洞發(fā)現(xiàn)地上的木柴，卻因?yàn)槎景l(fā)再次昏倒。

卓一航再次回到山洞仍然沒(méi)有見(jiàn)到練霓裳，原來(lái)練霓裳聽(tīng)見(jiàn)卓一航回來(lái)已經(jīng)躲了起來(lái)。卓一航擔(dān)心練霓裳會(huì)有意外，到處尋找。

岳明珂和師兄慕容沖比武練藝，兩人談起明月峽和武當(dāng)派插手朝廷之事，忽然下人來(lái)報(bào)錦衣衛(wèi)有人被殺，慕容沖急忙下令嚴(yán)查女劍客。何萼華在城門(mén)被錦衣衛(wèi)攔住盤(pán)問(wèn)，卓一航及時(shí)趕到替何萼華掩飾，卻被慕容沖誤認(rèn)為是兇手，四大弟子紛紛出手和錦衣衛(wèi)打斗起來(lái)，卓一航警告師兄弟不要傷人。慕容沖發(fā)現(xiàn)卓一航已經(jīng)受了內(nèi)傷勸他不要做無(wú)謂的反抗。